Berkshire Hathaway (BRK.A/B)：子会社の事業

はじめに

と言っても、専門家？が色々な見方ですでに研究をしているだろうから、投資家としての、俺個人の勝手な素人意見、参考程度に読んでくれ。

本日は、BRK.Bの完全子会社の事業を題材とする。バークシャーは主に投資会社と見られるし実態は主にそうなのだが、良い事業と見込んだら最良の投資方法は、可能ならば全体を取り込む事だとバフェット本人も言っている。小会社の事業はそのような投資行動の結果であるから、見るべきところがある、おいしい商売のはずなのだ。

事業は沢山あるが、いくつか列挙する。

最も特筆すべき事業は自動車保険を取り扱うGEICO等の保険事業だ。

なぜなら、通常の保険事業（Underwriting）に加え、保険で支払われたお金と、請求や給付で払い戻すまでの時間差を利用した資金（Float）で、投資を行っているからだ。

BNSFという貨物輸送会社が北米に広く路線を持っている。

工業製品、住宅と建材、チョコレート等のスイーツ、金属等多くの配下事業がある。

BRK.A/Bの完全子会社については色々なところに様々な分析があるが、予断を避けるため、一番信用できる年次報告書から引用（俺の読み間違いの可能性はある）、上記3つの「Revenue」、「Earnings before income taxes」を記載する。

もちろん、個別の事業で損失や投資での失敗、短期的には上下やマイナス、等々、今後どうなるかはわからない。現在まで主なものは中長期的には収益、利益ともに堅実に上昇しているが、下記2018-2020だと、横這い乃至減少となっている。感染症の影響かもしれない。わからない。

この他にも鉄道、エネルギー他雑多な事業が数多くあり、これらと持ち株の直接投資がBRK.A/Bの事業だ。上記3つの完全子会社分野だけで、税引前で17B㌦超を稼いでいる。

これがどの程度の規模かというと、AAPLの2020年のNet Incomeが57B㌦だ。AAPLも凄いが、BRK.A/Bの完全子会社の事業も遜色ない。長年手堅く、また成長しながら運営されている。持ち株がよく取り沙汰されるが、内部事業も充分にうまくやっていると言えるのではないか。どうだろうか。